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La creciente demanda mundial, sobre todo de China, por productos básicos tiene un impacto mixto para los países latinoamericanos especializados en dichos productos. Por un lado, las exportaciones de estos países están creciendo a ritmos elevados con grandes ganancias de divisas. Por otro lado, en varios países este auge exportador conduce a una caída transitoria del tipo de cambio real en relación con su tendencia de equilibrio. El objetivo de este trabajo es examinar en que medida distintas políticas de intervención pueden hacer frente a una apreciación cambiaria temporal en países con recursos naturales.
