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Una de las paradojas sobresalientes de las crisis financieras modernas es que han ocurrido en economías emergentes consideradas exitosas hasta la explosión de la crisis. En América Latina y Asia, cuatro características novedosas distinguen estas crisis de las anteriores. Primero, el mercado internacional de capitales ha sido el principal generador de shocks positivos y luego negativos; hay una globalización de la volatilidad financiera. Segundo, los flujos financieros se han registrado predominantemente entre agentes privados, en tanto que en el general, las finanzas públicas estaban equilibradas o eran superavitarias. Tercero, las corrientes financieras se han caracterizado por una regulación y supervisión prudencial inadecuada. Cuarto, las víctimas de estas crisis financieras han sido economías emergentes clasificadas como 'creíbles', que figuraban entre las más florecientes y mejor organizadas del mundo de desarrollo. El libro compara experiencias concretas de economías emergentes consideradas muy exitosas hasta que, repentinamente, tuvieron que afrontar graves crisis, a saber: la República de Corea y México en el decenio de 1990, y Chile en los ochenta.
